摘要：中國證券報記者：三季度經濟增速同比達到8.9%，您如何評價當前中國經濟的運行態勢，對經濟未來走勢有怎樣的預期？

　　9月份宏觀數據顯示，經濟復蘇跡象日益明顯，為了更好地對未來經濟走勢作出判斷和分析，中國證券報記者采訪了光大證券首席經濟學家潘向東博士。

　　4季度GDP增速預計10%左右

　　中國證券報記者：三季度經濟增速同比達到8.9%，您如何評價當前中國經濟的運行態勢，對經濟未來走勢有怎樣的預期？

　　潘向東：前三季度GDP實際同比增長7.7%，比上半年加快0.6個百分點。分季度看，第一季度增長6.1%，第二季度增長7.9%，第三季度增長8.9%，比第二季度加快1個百分點，符合預期。

　　目前投資仍是“保增長”的主要動力，前三季度全社會固定資產投資155057億元，同比增長33.4%，考慮到投資品價格指數，前三季度實際投資增速約達36.3%。未來投資仍能保持較高增長。理由包括：前三個季度快速上升的新開工項目未來會轉化成施工項目；隨著上半年房地產市場的加速回升，地產商的預期會發生改變，在成交量回升之后地產的投資將出現滯后的回升；國家未來的政策將偏向于刺激民間投資的回升；國家為擴大西部的基礎設施建設將增加新的政策激勵；此輪投資的高增長并不用擔心投資熱所引起的產能過剩，前三季度投資的高速增長行業都是在消化已有的產能。

　　9月份當月，外貿進出口總值環比增長14.2%，其中進、出口同比分別下降15.2%、3.5%，環比分別增長11.8%、17%。隨著全球經濟的企穩回升和全球去庫存化的逐步完成，預計未來半年我國的出口增速環比將不斷回升，4季度出口增速同比有望步入正的個位數增長。前三季度，消費同比增長15.1%，扣除價格因素，實際增長17.0%。由于政府投資對經濟的刺激作用將逐步顯現，居民對經濟的預期也將發生改變，加上政府補貼的刺激，居民消費將表現出滯后的順周期性，未來半年消費將呈現穩中趨升。

　　總體判斷，預計09年4季度GDP增速達到10%左右，2010年1季度經濟增速達到10.5%左右。

　　物價：高預期，低通脹

　　中國證券報記者：9月份CPI同比為-0.8%，市場預期CPI將在11月份轉正，對未來物價走勢怎么看待？

　　潘向東：前三季度，居民消費價格同比下降1.1%。居民消費價格環比8、9月份分別上漲0.5%和0.4%。工業品出廠價格同比下降6.5%，環比連續六個月上漲，其中9月份環比上漲0.6%。預計CPI四季度將呈現正增長，全年下降0.4%附近，呈“U”形；PPI全年下降5.5%左右，呈“V”形，最低點出現在7月份。

　　盡管明年通貨膨脹的壓力較大，但明年物價將呈現高預期、低通脹格局，全年CPI將維持在3%以內。理由包括，第一，構成CPI上漲的主要動力糧食價格將有望保持穩定，今年全國夏糧產量連續六年增產，9月份糧價同比增長5.3%，而去年同期同比增長達7.6%。第二，要完全消化國內制造業的產能仍存在困難，全社會總需求仍顯不足，這會抑制中游制造業產品價格的上漲。第三，大宗原材料價格進一步大幅上漲的空間有限，當前導致大宗商品價格大幅上漲的兩大因素在明年都將發生改變，其一，美元繼續出現快速貶值幾乎不太可能，美元更多的是呈現弱美元的趨勢(即不會出現趨勢性上漲也不會出現趨勢性下跌)，其二，大家對寬松的貨幣政策預期將發生改變。未來進一步拉動大宗商品的動力將轉化到實體經濟的需求，由于未來全球總需求仍顯不足，因此大宗商品的上漲空間會受到抑制。

　　適度寬松政策將延續

　　中國證券報記者：基于對宏觀經濟和物價的判斷，您覺得寬松政策會持續到什么時候？

　　潘向東：10月21日召開的國務院常務會議指出，今年后幾個月，要把正確處理好保持經濟平穩較快發展、調整經濟結構和管理好通脹預期的關系作為宏觀調控的重點。在全球經濟沒有穩步步入復蘇之前，經濟回升的持續性仍需政策支持，預計未來，積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策仍將延續，信貸的投放將保持適度性和持續性，控通脹預期的措施仍以行政調控為主。